nbsp;梅杰和他的内阁们已经明显地gan觉到来自各方面的压力。<冰火#中文

在八十年代，欧洲chu现了私有化的浪），以一英镑兑换2.95ma克的汇率水平，但这个汇率对于英国来说偏高。原因无他，就是当时英国的经济形势和德国不在一个水平线上。

九二年初，欧洲共同ti的十二个国家的外长和bu长在荷兰的ma斯特里赫特签署了，这个条约的主要he心就是欧洲货币联盟。an照条约的规定，十二个国家将分为三个阶段完成统一货币的工作，第一阶段是qiang化欧洲汇率ti系，实现资本的ziyouliu通，第二阶段是建立“欧洲货币机构”，负责协调各国之间的货币政策，第三阶段就是推chu统一的欧洲货币——欧元，并把第二阶段里的“欧洲货币机构”升级为欧洲zhongyāng银行，为各国制定统一的货币政策。

在这个条约的约束下，各个国家的汇率政策更是被压缩到一个很小的范围内，可以说，原本duli的货币政策逐渐丧失了，变成了一个只能在一定微小范围内调整的货币政策。

英镑加入欧洲货币ti系时对ma克的汇率是2.95，上限则是3.1320，下限是2.7780，幅度是6%。这是个貌似可以ziyou调节的固定汇率ti系，也自然为后来的英镑危机埋下了伏笔。

九二年四月，英国大选，chu于对工党可以实行国有化政策的担忧，资本开始外liu，汇率逐步下跌，虽然最后和撒切尔夫人同chu于保守党的梅杰最后胜chu，英镑也一度恢复了往ri的jianting，但是经济数据始终没有好转，结果经过两个月的上涨之后，在六月份又开始下跌。

对于这zhong情况，梅杰和他的内阁心急如焚，他们都很清楚货币对经济的影响，在汇率市场无法ziyou调节的情况下，他们只能通过抬高利率来维持资本不继续往外liu。

利率的提高也不可能是无限制的，因为利率的提高会抑制投资者的热情，可能对原本就是萧条的经济再来一层雪上加霜，因此英国当局将面临一个两难的局面，第一就是在几乎不可能对ma克升值的情况下容许英镑贬值，第二就是在一定程度上提高利率。

德鲁肯米勒就是在这个节骨yan上进场了。

他开始大量买入德国ma克，卖chu英镑，从两者之间的汇率变动中获取利run，同时也g"/>据分析，或多或空地cāo作着英国市场的gu票。到了八月底，量子基金已经建立了一个超过十五亿mei元的tou寸。

除了量子基金，其他在外汇市场上jiao易商们也嗅到了不一样的味dao，纷纷在市场上建立起看空英镑的tou寸。

来自外汇市场的压力很快地转移到了德国zhongyāng银行的shen上。

德国央行在欧洲货币ti系中扮演着重要的角sè。由于东西德的合并，为了振兴整个德国的经济，德